目前的市场由于有越来越多的机构资金加入，因此机构间博奕的特征已越发地明显。而在这种情况下，中小投资者要想在市场中有所收获，就只有利用打游击战的战略战术，并发挥船小好掉头的优势，利用主力间相互倾扎的矛盾，在连续背离的波段底部，果断承接才能赢得先机，而威廉指标恰好能提供给投资者这样的信息。

    威廉指标（W％R）是利用摆动点来量度股市的超买超卖现象，其主要功能是用来考察阶段性市场气氛、判断价格与理性投资价值标准相背离的程度。应用威廉指标时，通常有以下几点基本法则：（1）威廉指标的值越小，市场的买气越重，反之，其值越大，市场卖气越浓。当（W％R）线达到80时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底。而当（W％R）线突破20时，则表示行情趋势可能转下。

    （2）由于股价在超买后还可能再超买，超卖后亦可能再超卖，因此，当（W％R）线进入超买或超卖区时，行情并非一定就会立刻转势。只有确认（W％R）线明显转向，跌破80或突破20时，方能确认为正确的买卖信号。

    （3）当（W％R）线在80以上时，说明市场空头力量强盛。一旦该指标多次撞底，连续冲击100之后出现回落，说明市场多空力量开始发生转变，空头力量由鼎盛开始削弱，大市见底。反之，当（W％R）线在20以下，该指标在连续触顶之后继续向上，则说明市场的空头力量在不断增强，多头力量已处于下降之中，是市场见顶的信号。

    （4）一般情况下，单纯应用威廉指标操作，其风险是较大的，因为它是一个试图摸顶或抄底的逆势操作指标。为保险起见，只有在（W％R）线连续冲击高点或低点之后，出现逆转信号时，风险才相对降低，即（10W％R）四次撞底，也就是说，在1至2个月内至少撞底三次以上，（20W％R）撞底2次以上，才是较可靠的中短线波段见底的信号。

    这里有一点要提醒投资者注意：即运用该指标进行分析时，与其他分析方法和指标相互验证是十分必要的。大盘与个股是否同步四次撞底，其中线波段底是否可靠是其第一分析要素。此外形态判断，如股价是否构成单底、双底、三底雏形也极为重要。例如宏源证券（000562）的威廉指标在3月至6月期间与大盘同步出现四次撞底，调整绝对波幅超过30％，在6．8元一线构成大双底反转，并呈现逐波上攻的翻番走势，类似的例子还可参见上证指数3月—6月的走势。