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商品期货知识漫谈-期货交易所

        			

期货交易所是供交易者买卖期货合约的场所。目前世界上大约有100多所期货交易所,其中具有国际影响的只有十几家,如芝加哥期货交易所(CBOT)、芝加哥商业交易所(CME)、纽约商业交易所(NYMEX)、伦敦金属交易所(LME) 等。 期货交易所的组织形式主要有会员制和股份制两种。世界上绝大多数期货交易所采取的是会员制的组织形式,采用股份制形式的极少。会员制期货交易所是非盈利机构,不能以追求最大利润为经营目标。有些交易所的会员既有公司也有个人,也有一些交易所的席位只能以个人名义拥有。会员虽然拥有期货交易所的股份,但是,它与普通股份公司的股东不同,其权利不是到期领取股金利息,而是可以进入交易所内的交易场进行期货交易,可以付较少的交易佣金,有参加交易所会员大会,参加交易所管理的权利。 期货交易所本身并不参加期货交易,也不参与期货合约价格的决定,但它对于期货交易的正常开展和健康发展来说作用极大。标准化合约的设计,统一的交易规则的制定和实施,高效率的信息传播手段等,哪一样不是大大降低了交易成本呢?期货交易所的产生、发展和成熟的过程,可以说是一个通过制度变迁引致经济绩效改善的典范。 典型的期货交易所一般都没有这样几个委员会: (1)仲裁委员会,负责处会员之间,或会员与客户之间的争端; (2)商业行为委员会,负责处理会员公司及其职员在职业道德方面的败德行为,如会员公司炒作客户单子以赚取超额手续费; (3)交易厅委员会,负责监督会员在交易厅的交易活动,如没有经过公开喊价而报告给交易所的私下交易等舞弊现象,便要由这个委员会来处理。 下面介绍一下深圳有色金属期货联合交易所。该交易所是我国第一家期货交易所,成立于1991年6月10日,1994年10月10日与深圳期货联合交易所合并为深圳有色金属期货联合交易所,是我国首批试点交易所之一。目前上市的品种有:铜、铝、铅、锌、锡、镍等。交易方式为集中交易、公开竞价,通过计算机自动撮合成交。交易时间为每周一至周五。在保证金方面,该交易所规定,初始保证金按成交额的5%向买卖双方收取,并存入交易所结算机构的帐户。进入交割月份,保证金比例提高到合约总额的20%以上。当会员在交易中出现亏损超过初始保证金的70%而未补足时,交易所有权强制平仓。

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