股市蓝海战略——选择适合长期持有的蓝筹股

        			

来源:新浪读书

1  蓝筹股的特点
    笼统地说,蓝筹股是实力强、营运稳定、业绩优良且规模庞大的公司所发行的股票。
蓝筹股应具备七大特征:收益的加速增长、稳定的股息分配、良好的价格稳定性、具有行业领导者的经营业绩、产品创新的能力、突出的利润表现、强大的技术阵容。

    目前市场上还没有一套正式的规则来界定蓝筹股,蓝筹股仍然是一个模糊的概念。一般而言,股票成为蓝筹股的基本条件有:在萧条时期,公司能够制定出保证公司发展的计划与措施;在繁荣时期,公司能发挥最大能力创造利润;在通胀时期,公司实际盈余能保持不变或有所增加。

    蓝筹股的特点是:投资报酬率相当优厚稳定,股价波幅变动不大,当多方市场来临时,它不会首当其冲而使股价上涨。经常发生的情况是其他股票已经连续上涨一截,蓝筹股才缓慢攀升;而当空方市场到来,投机股率先崩溃,其他股票大幅滑落时,蓝筹股往往仍能坚守阵地,不至于在原先的价位上过分滑降。蓝筹股通常具有良好的抗跌性,在行情好转后则有良好的复原能力和升涨能力。因而,蓝筹股常常成为市场追捧的对象,在市道低迷时购入此类股票,不失为稳定获利的一种选择。

2  选择真正的蓝筹股

    蓝筹股的弱点在于其经过反复炒作后,其上涨幅度已大,必须经过适当的强势整理,才能重新聚集新的上攻动能,否则,勉强拉升必将过度消耗其上升能量。投资者要选择真正的蓝筹股进行操作,这样才能够获取利润。参与蓝筹股行情,必须把握好以下投资要领:

    (1)蓝筹股的业绩评判标准。最常见的评价标准是通过市盈率、净资产收益率、每股收益的多少这三个指标进行衡量。蓝筹股的市盈率要保持在20倍左右或少于20倍;其净资产收益率每年至少要保持在6%~10%。每股收益多少才算是蓝筹股,这没有具体的衡量标准,需要就个股情况具体分析,因为,每只股票的股本结构大小不一,净资产高低也不同。

    (2)蓝筹股的业绩持久性。蓝筹股不仅要有良好的业绩,更要能长久保持,至于蓝筹股业绩是否能持久,关键在于该上市公司的业绩是否具备较强的稳定性和可持续发展能力,这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势和规模优势。

    (3)蓝筹股的利润构成。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加还是来自于偶然性收入,如补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润、发行新股冻结资金的利息等。投资者需要注意,有的上市公司利用关联交易调节利润,甚至是直接变卖家产,更有极少部分上市公司通过财务上的技术处理,给业绩注入水分,因此,投资者在选择蓝筹股时要仔细分析,避免选择这样的公司。

    (4)蓝筹股的现金流量。要分析上市公司现金流量表,选择现金流入大于现金流出的公司。

    (5)蓝筹股的成长性。只有成长性好的股票才能给投资者带来丰厚的利润,投资者应该选择成长性好的蓝筹股。上市公司是否具有成长性,可以通过对该公司所处行业是处于夕阳产业还是朝阳产业、公司募集资金的投资方向和效果、产品的科技含量如何、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面来进行综合分析。

    (6)蓝筹类上市公司的回报情况。真正的蓝筹股不仅要有良好的业绩和回报能力,还要愿意对持股的投资者付出这份回报。

    (7)蓝筹股的投资价值。蓝筹股除了具有业绩优良、市盈率较低、上市公司基本面情况向好等投资价值的特点,这样才有一定的投资炒作价值,还必须具有股价偏低、未来有较大上升潜力等特点,这样的蓝筹股才能够为投资者带来丰厚的利润。

    (8)蓝筹股的市场风险。目前,价值投资的理念已经深入人心,蓝筹股的投资风险也随之浮现出来,一些投资者开始盲目追涨蓝筹股。事实上,价值投资是一个长期的过程,当蓝筹股受到市场过度追捧、股价高涨时,就会出现价值高估的风险。因此,即使面对上证50蓝筹股,投资者也需要仔细鉴别、区别对待。

    (9)蓝筹股的股本。投资者在选择蓝筹股时一定要考虑股本,股本过大的蓝筹股可能不是最佳的选择。这是因为,权重股的起落对指数的升跌影响过大,在管理层不希望上涨过快的时候,主流资金不太可能在权重股上大做文章,最多也只是采用轮动性、进二退一式的运作模式。当然,如果两市重新出现二八现象的话,权重股的表现会相对出色一些。相反,比较股本相对小些的二线蓝筹,这类股既能继续做多,又能避开政策的压力。

    (10)蓝筹股的题材。产业升级、产业并购是我国未来几年经济转型与发展的最大特点。在这一过程中,管理层做大做强央企的大思路将保持不变。在未来一段时间内将掀起并购重组的大潮,这对于蓝筹股来说无疑是最有魅力的炒作催化剂。

3  蓝筹股的操作

    蓝筹股是股票市场中最有影响力和号召力的领头板块。作为市场中的一种炒作题材,蓝筹股无疑是得到投资者广泛认同和积极追捧的。蓝筹股的投资技巧,关键在于把握好蓝筹股的波动节奏,其波动节奏包括三个方面:

    (1)市场整体运行趋势的节奏。蓝筹股行情和大盘的走势之间存在着密切的相关性,当市场趋势向好时,蓝筹股往往会不失时机地表现一番。但由于蓝筹股通常流通盘较大,介入的主流资金规模较大,蓝筹股行情往往具有一定的惯性特征。因此,当大势刚刚出现调整时,蓝筹股往往仍能暂时表现出一定的强势,随着调整行情的进一步发展,蓝筹股也会逐渐转入调整。投资者需要根据蓝筹股的这种惯性特征,在行情转弱的过程中,及时果断地获利了结。

    (2)蓝筹股整体板块的节奏。目前中国股市中的蓝筹股大多只是绩优股和大盘股,炒作题材的成分相对较大,参与蓝筹股行情,采用长时间的捂股不动的操作方式是非常被动的,蓝筹股同市场中的其他热点一样有着涨跌起落,投资者需要根据蓝筹股整体板块的涨跌节奏进行波段操作。

    (3)蓝筹股内部板块轮动的节奏。由于蓝筹股的板块容量较大,目前归属于蓝筹股旗下的个股数量大约在百只左右,并已经细分为多个板块,包括钢铁、石化、医药、科技、汽车、金融、能源等,投资者需要借助蓝筹股中不同的细分板块的轮动特点,把握蓝筹股内部板块轮动的节奏,顺势而为地在不同板块之间实施套利操作。

点金箴言:

    蓝筹股是值得长期投资的优良品种,因为蓝筹企业发展的稳定性好,投资蓝筹企业也就能够获得比较稳定的收益。而从2006年6月份开始的蓝筹回归,为A股市场注入了新的活力,也为蓝筹基金提供了新的投资机会。基于对蓝筹股的长期看好,一些基金公司相继推出了专门投资蓝筹股票的基金。这些基金将通过投资业绩优良、发展稳定,在行业内拥有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司的股票,追求稳定分红和基金资产的长期稳定增长。

    事实上,在中国,蓝筹企业已成为市场的中流砥柱。以中证100指数的权重股为例,该指数成分股的股票数量只占整个市场的7%,但总市值却超过60%,利润总额超过80%;而且整个蓝筹企业的分红更稳定,很多大型企业包括宝钢、上海机场、长江电力、贵州茅台等都有非常明确的分红计划和承诺。因此可以认为,只要把握住蓝筹股中的优质品种,也就把握住了整个A股市场的投资机会。

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