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金融产品风险评估

 金融产品风险评估

 

一、对产品进行风险等级划分前,应充分了解以下信息

1.管理人的诚信情况、经营能力、投资管理能力(例如同类产品过往业绩)、内部控制情况、合法合规情况;

2.产品的合法合规情况,发行或募集方式,类型及组织形式,托管情况,投资范围、投资策略和投资期限,业绩比较基准,收益与风险的匹配情况,杠杆情况,流动性,产品结构复杂性,投资者承担的主要费用及费率;

3.要求产品委托人提供详细的产品介绍、相关市场分析和风险收益测算报告,产品分级考虑因素等必要内容。

二、对产品进行风险等级划分时,要综合考虑以下因素:

1.管理人成立时间,治理结构,资本金规模,管理基金规模,相关主体信用状况;内部控制制度健全性及执行度,风险控制完备性,是否具有风险准备金制度安排;投研团队稳定性,从业人员合规性,股东、高级管理人员及产品经理的稳定性等。

2.产品是否依法发行,产品的结构,投资方向,投资范围和比例,募集方式及最低认缴金额,运作方式,存续期限,过往业绩及净值的历史波动程度,成立以来有无违规行为发生,估值政策、程序和定价模式,参与和退出安排,杠杆运用情况等。

3.要求考虑的可能存在的其他风险因素。

三、产品存在下列因素的,应审慎评估其风险等级:

1.合同存在特殊免责条款、结构性安排、投资标的具有衍生品性质等导致普通投资者难以理解的;

2.产品不存在公开交易市场,或因参与投资者少等因素导致难以在短期内以合理的价格顺利变现的;

3.产品的投资标的流动性差、存在非标准资产投资导致不易估值的;

4.产品投资杠杆达到相关要求上线、投资单一标的集中度过高的;

5.产品存在本金损失可能性,因杠杆交易等因素容易导致本金大部分或全部损失的;

6.产品采用公开募集方式,涉及面广、影响力大;

7.产品投资标的具有跨境因素,存在市场差异、适用境外法律等情形的;

8.产品管理人、实际控制人、高管人员涉嫌重大违法违规行为或正在接受监管部门或自律管理部门调查的;

9.影响投资者利益的其他重大事项;

10.自律组织认定的高风险产品;

11.其他可能构成投资风险的因素。

产品涉及投资组合或资产配置的,应该按照投资组合或资产配置的整体风险对产品进行风险评估。

四、产品风险评估以产品的风险等级来具体反映,根据产品风险特征和程度,将产品风险分为以下五个等级:

1.R1-低风险等级;

2.R2-中低风险等级;

3.R3-中风险等级;

4.R4-中高风险等级;

5.R5-高风险等级。

风险等级

特征描述

R1

结构简单、容易理解、流动性高、过往业绩及净值的实力波动率低、投资标的流动性良好、不含衍生品、估值政策清晰、杠杆不超过监管部门规定的标准,本金遭受损失的可能性极低。

R2

结构简单、容易理解、过往业绩及净值的历史波动率较低、流动性较高、投资衍生品以套期保值为目的、估值政策清晰、杠杆不超过监管部门规定的标准、本金遭受损失的可能性较低。

R3

结构较简单、过往业绩及净值的历史波动率较高、流动性较高、投资标的的流动性较好、投资衍生品以对冲为目的、估值政策清晰、杠杆不超过监管部门规定的标准、本金安全具有一定的不确定性、在特殊情况下可能损失全部本金。

R4

结构较复杂、过往业绩及净值的历史波动率较高、流动性较低、投资标的流动性差、估值政策较明晰、1倍以上3倍以下杠杆、本金安全面临较大的不确定性、可能损失全部本金。

R5

结构复杂、不易理解、不易估值、流动性低、投资标的的流动性差、过往业绩及净值的历史波动率很高、估值政策不清晰、三倍以上杠杆、本金安全面临极大的不确定性,甚至损失可能超过本金。

产品发行人根据其投资者适当性管理制度对委托代销的金融产品的风险等级划分和我司评估的风险等级不一致的,如产品发行人确定的风险等级高于我司评估的风险等级,应以产品发行人确定的风险等级为准;如产品发行人确定的风险等级低于我司评估的风险等级,则应以我司评估的风险等级为准。

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